期权套利是期货市场中一种常见的投资策略，但它并非毫无风险。

首先，市场流动性风险是期权套利面临的重要挑战之一。如果市场流动性不足，可能导致交易无法及时完成，或者在交易时产生较大的滑点，从而影响预期的收益。例如，在某些特定的期权合约中，买卖双方的数量可能有限，使得投资者难以以理想的价格成交。

其次，模型风险不容忽视。期权定价模型通常基于一系列假设和参数，但实际市场情况可能与模型假设存在偏差。如果依赖不准确的模型进行套利决策，可能会导致错误的判断和交易损失。

再者，政策风险也可能对期权套利产生影响。政策的调整，如监管政策的变化、税收政策的变动等，都可能改变市场的运行规则和交易成本，进而影响套利的效果。

然后是时间风险。期权具有特定的到期时间，如果在到期前市场情况未如预期发展，期权可能会失去价值，从而给投资者带来损失。

另外，波动率风险也是一个关键因素。波动率的变化可能导致期权价格的大幅波动，超出预期的波动率变动可能打乱套利计划。

下面通过一个简单的表格来对比不同风险对投资者收益的影响：

风险类型 对收益的影响 市场流动性风险 可能导致交易成本增加，收益减少甚至亏损 模型风险 决策错误，预期收益无法实现，造成损失 政策风险 改变市场规则和成本，影响套利效果和收益 时间风险 期权到期未达预期，价值损失，收益受损 波动率风险 价格大幅波动，打乱计划，收益不稳定

总之，期权套利虽然具有获取收益的机会，但投资者必须充分认识和管理这些风险，以避免对收益产生不利影响。在进行期权套利操作之前，投资者应进行充分的研究和风险评估，制定合理的投资策略，并根据市场变化及时调整。